Menteri-menteri kewangan dari seluruh dunia bersidang di Washington minggu ini, bergelut dengan kebimbangan yang mendesak: nilai dolar AS yang melonjak berbanding mata wang utama menimbulkan cabaran bagi pembuat dasar ekonomi di seluruh dunia. Lonjakan dalam nilai dolar adalah akibat yang ketara. Apabila ia bertambah kukuh, mata wang utama lain melemah, memburukkan lagi tekanan inflasi di negara-negara yang sudah bergelut untuk membendung kenaikan harga. Selain itu, hutang dalam denominasi dolar yang dipegang di luar negara, terutamanya yang lazim di pasaran baru muncul, menjadi semakin membebankan, mengekang aktiviti ekonomi.
Keadaan ini mendorong keputusan sukar di sesetengah negara sama ada untuk campur tangan untuk menyokong mata wang mereka dalam usaha untuk membendung aliran keluar modal, mengingatkan tindakan Indonesia baru-baru ini. Dalam konteks yang lebih luas, ekonomi AS meneruskan pengembangan teguhnya, menentang kenaikan kadar Rizab Persekutuan. Akibatnya, jangkaan untuk pemotongan kadar faedah Fed ditolak, membawa kepada hasil yang lebih tinggi pada sekuriti perbendaharaan AS dan aset kewangan lain. Pendirian hawkish yang diterima pakai oleh Fed ini sangat berbeza dengan pendekatan bank pusat lain, terutamanya Bank Pusat Eropah, yang menandakan kemungkinan penurunan kadar pada bulan Jun.
Sementara itu, faktor asas yang memacu pertumbuhan ekonomi AS, termasuk pelaburan besar dalam keupayaan pembuatan dan penguasaan gergasi teknologi, menarik pelabur global kepada aset dolar, seterusnya mengukuhkan keunggulan dolar. Mengikut metrik, indeks dolar, mengukur dolar berbanding enam mata wang ekonomi maju utama, telah melonjak sebanyak 5% sejak paras terendah baru-baru ini pada 27 Disember. Beberapa negara Asia telah mengalami turun naik mata wang yang lebih ketara. Terutamanya, won Korea Selatan telah menyusut sebanyak 6.1% berbanding dolar tahun ini.
Pengiraan Bloomberg menggariskan keterukan keadaan, dengan dolar Taiwan mencecah paras terendah lapan tahun berbanding dolar minggu ini, ringgit Malaysia menjunam ke paras terendah dalam 26 tahun, dan rupee India mencecah paras nadir sepanjang masa walaupun pertumbuhan domestik yang kukuh . Christine Lagarde, Presiden Bank Pusat Eropah, mengakui perbezaan antara euro dan dolar, menekankan pemantauan berhati-hati ECB terhadap pergerakan mata wang. Beliau menggariskan potensi kesan inflasi akibat turun naik mata wang, menimbulkan keseronokan daripada hadirin semasa acara di Majlis Perhubungan Luar Negeri.
Dalam landskap yang tidak menentu ini, prospek pemotongan kadar Rizab Persekutuan yang pernah tertentu telah diragui apabila tekanan inflasi muncul dan kekuatan dolar mendorong bank pusat di seluruh dunia untuk menilai semula strategi dasar mereka. Apabila musim pendapatan bermula, kemungkinan pemotongan kadar Rizab Persekutuan dalam tempoh terdekat kelihatan semakin tidak mungkin dan tidak menentu, menyebabkan kebimbangan di kalangan pelabur dan penggubal dasar.